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Comment calculé le cmpc ?

04 Décembre 2009 | Finance | Licence

Comment calculé le cmpc ?

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Comment calculé le cmpc ?

Les réponses à la question Comment calculé le cmpc ?

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02 Février 19h59

Le calcul du côut moyen pondéré du capital se calcul comme suit: CMPC= (K1*(CP/CP+D))+(K2*(D/CP+D)) avec: K1: Cout de capital calculé par la méthode de MEDAF CP: Capitaux propres D: Dettes à long termes( Montant de l'emprunt) K2: Taux d'emprunt net d'impôt
c.zaineb

c.zaineb

3 jetons

05 Décembre 13h16

Dans l'hypothèse d'un univers sans impôt, le coût du capital est la moyenne pondérée par la valeur de marché des dettes et des fonds propres des deux coûts. Exemple : Soit une entreprise dont le capital est composé à 60% de fonds propres et à 40% de dettes financières (en valeur de marché). Si le rendement exigé par les actionnaires est de 9% et l'intérêt de l'emprunt de 6%, alors le coût du capital est de 9% x 60% + 6% x 40% = 7,80%. En tenant compte de l'impôt, le coût moyen pondéré du capital (CMPC, ou WACC en anglais pour Weighted Average Cost of Capital) se définit mathématiquement comme suit: CMPC = (E / V) * kE + [(D / V) * kD] * (1 − t) où: * E : fonds propres; * D : fonds étrangers; * V : valeur total de l'entreprise, soit E + D; * kE : coût des fonds propres; * kD : coût des fonds étrangers; * t : taux d'impôt; En reprenant l'exemple ci-dessus, sous hypothèse de t = 30% on a 9% x 60% + 6% x 40% x (1-0.3) = 0.0708 soit 7.08% On observe que la valeur du CMPC est inférieure à 7.8%, ce qui s'explique par le fait que la charge d'intérêt générée par kD est fiscalement déductible. Ce modèle trouve néanmoins ses limites dans les coûts de détresses financières qui surviennent au fur et à mesure que la dette devient un lourd fardeau pour l'entreprise.
reinesoleil

reinesoleil

3 jetons

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